Ebene Magazine – Le bilan de l’économie pour 2020 devrait être meilleur que prévu: mises à jour en direct

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Ebene Magazine - Le bilan de l'économie pour 2020 devrait être meilleur que prévu: mises à jour en direct

Le hedge fund Point72 a subi une perte de près de 15% au milieu de la frénésie GameStop à Wall Street.

La reprise économique américaine a trébuché à la fin de l’année dernière, les données du département du Commerce devant être publiées jeudi devraient montrer que le produit intérieur brut n’a augmenté que d’environ 1 pour cent au cours des trois derniers mois de 2020. Cela représenterait un net ralentissement de la trimestre précédent, lorsque les réouvertures d’entreprises ont conduit à un taux de croissance record de 7,5%.

Examiner le trimestre dans son ensemble obscurcira toute l’ampleur de la crise: de nombreux analystes estiment que la production économique a carrément baissé en novembre et décembre, la hausse des cas de coronavirus et la diminution de l’aide gouvernementale ayant conduit les consommateurs à réduire leurs dépenses et à fermer les entreprises, dans certains cas pour de bon.

Mais quatre semaines après janvier, la nouvelle année s’annonce différente. L’aide adoptée par le Congrès en décembre a commencé à affluer sous forme de prestations de chômage améliorées, de prêts aux petites entreprises et de paiements directs aux ménages. Deux tours de scrutin en Géorgie ont permis le contrôle démocratique du Sénat, ce qui a rendu plus probable de nouvelles rondes d’assistance. Et le déploiement des vaccins contre les coronavirus, bien que plus lent que prévu, offre la perspective que les hôtels, bars et autres entreprises touchés par la pandémie verront les clients revenir plus tard cette année.

«Cette relance budgétaire aide à pousser le train de l’économie à travers le tunnel, et la lumière de l’autre côté est la vaccination et l’inoculation généralisées,» a déclaré Nela Richardson, économiste en chef de la société de traitement de la paie ADP.

Des données séparées du ministère du Travail jeudi devraient montrer que les demandes de chômage ont quelque peu diminué la semaine dernière, mais restent historiquement élevées.

L’économie est toujours dans un trou important. Le rapport du Département du commerce devrait montrer que G.D.P. a terminé 2020 en baisse d’environ 2,5% par rapport à l’année précédente, ce qui en ferait la deuxième pire année civile jamais enregistrée, après une contraction de 2,8% en 2008. L’économie a retrouvé environ les trois quarts de la production perdue lors de l’effondrement du printemps dernier, et seulement un peu plus de la moitié des emplois.

Pourtant, le rebond a été nettement plus fort que ce que la plupart des prévisionnistes avaient initialement prévu. En mai, les économistes du Congressional Budget Office ont estimé que G.D.P. finirait l’année en baisse de 5,6 pour cent et n’atteindrait son niveau d’avant la pandémie que jusqu’en 2022. Aujourd’hui, la plupart des prévisionnistes s’attendent à ce qu’il atteigne cet objectif cette année.

La performance globale de l’année dernière était – mauvaise mais pas historiquement mauvaise, et pas aussi mauvaise que ce qui a été vécu pendant la Grande Récession, et pas aussi mauvaise que ce qui était attendu en milieu d’année, – a déclaré Jason Furman, un économiste de Harvard qui dirigeait le Conseil des conseillers économiques sous le président Barack Obama.

Le rebond plus fort que prévu est en partie le reflet des entreprises… flexibilité â ???? les détaillants ont adopté les ventes en ligne, les restaurants ont construit des patios extérieurs et les usines ont réorganisé les lignes de production pour permettre une distanciation sociale. Mais c’est aussi le résultat de milliards de dollars d’aide fédérale, qui ont maintenu les ménages et les petites entreprises à flot quand une grande partie de l’économie a été fermée.

«Le plan de relance budgétaire n’était pas parfait,» a déclaré Stephanie Aaronson, économiste à la Brookings Institution. Mais la vérité est que le Congrès et la Fed ont agi très, très rapidement, et je pense que cela a sauvé l’économie d’une situation bien pire.

Les marchés mondiaux ont suivi Wall Street plus bas jeudi, mais les investisseurs semblaient faire une pause après la journée de négociation tumultueuse de mercredi.

Les marchés européens ont ouvert environ 1 pour cent de moins, après des baisses de 1 à 2 pour cent dans la région Asie-Pacifique. Mais les marchés à terme indiquaient que le trading de New York s’ouvrirait avec une mesure de calme, indiquant une baisse initiale de moins de la moitié de pour cent en début de session.

Les investisseurs restaient préoccupés de savoir si le marché pourrait soutenir sa hausse incessante des derniers mois. Ils se demandaient également si l’administration Biden serait en mesure d’adopter un programme ambitieux de dépenses de relance ou d’être obligée de le réduire pour faire passer un projet de loi à un Sénat étroitement contesté.

Mais une partie du plus grand malaise provenait de la montée choquante des actions de sociétés avec de grandes marques mais des perspectives incertaines, comme GameStop, le détaillant de jeux vidéo; AMC, la chaîne de cinéma; et BlackBerry, autrefois fabricant d’appareils portatifs sans lesquels aucun professionnel de la finance ne quitterait le bureau. La poussée a mis en évidence des conditions mousseuses sur le marché, suggérant qu’un groupe d’amateurs d’Internet pourrait prendre les rênes d’un marché généralement guidé par des professionnels.

Les investisseurs professionnels qui avaient parié que ces actions allaient mal performer ont subi de fortes pertes. Point72, le fonds spéculatif géré par Steve Cohen, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire et propriétaire de l’équipe de baseball des New York Mets, a perdu près de 15% cette année, selon une personne connaissant le sujet.

Ailleurs, les investisseurs ont continué d’avertir. Les rendements des bons du Trésor américain ont chuté à mesure que les prix montaient, ce qui indique que les investisseurs stationnaient de l’argent dans ce refuge traditionnel. Les prix du pétrole ont également chuté, indiquant un scepticisme quant aux perspectives mondiales. Mais les contrats à terme sur l’or, comme les bons du Trésor considérés comme une valeur refuge, ont également chuté.

Le FTSE 100 en Grande-Bretagne a baissé de 0,8%, le DAX en Allemagne de 1% et le CAC 40 en France de 0,7%.

Les actions liées à la Chine ont également souffert. L’indice composite de Shanghai a chuté de 1,9%, tandis que les actions de Hong Kong ont baissé de 2,6% en fin de séance.

Des millions de négociants en bourse amateurs s’attaquent collectivement à certains des investisseurs les plus sophistiqués de Wall Street. Ils se sont entassés dans des transactions autour de sociétés que d’autres investisseurs avaient annulées, poussant les cours des actions à des niveaux stratosphériques.

L’objectif principal est GameStop, le détaillant de jeux vidéo en difficulté. Son stock est en hausse de 1700% ce mois-ci, y compris la montée de 135% mercredi. AMC Entertainment a augmenté de 300% mercredi et BlackBerry de plus de 275% ce mois-ci.

La flambée des actions s’est détachée des facteurs qui aident traditionnellement à établir la valeur d’une entreprise pour les investisseurs. comme le potentiel de croissance ou les profits. Mais les commerçants qui s’entassent ne pensent probablement pas à ces fondamentaux.

Au lieu de cela, ils font partie d’une frénésie qui semble provenir d’un babillard Reddit, WallStreetBets, une communauté connue pour ses discussions irrévérencieuses sur le marché et sur des plates-formes de messagerie comme Discord. (Un commentaire de WallStreetBets dit: «METTEZ VOS COUCHES DE SAUVETAGE SUR SON PROPOS POUR COMMENCER.») Elon Musk de Tesla et l’investisseur technologique milliardaire Chamath Palihapitiya ont encouragé la foule via Twitter .

Encouragés par les babillards électroniques, ces traders s’empressent d’acheter des contrats d’options qui bénéficieront d’une hausse du cours de l’action. Et ce trading peut créer une boucle de rétroaction qui fait monter les cours des actions sous-jacentes, car les sociétés de courtage qui vendent les options doivent acheter des actions comme couverture.

Au fur et à mesure que de plus en plus de traders optent pour des options, les courtiers doivent acheter plus d’actions, ce qui entraîne la hausse stupéfiante des cours des actions de la société. GameStop a commencé l’année à 19 $ et s’est terminé mercredi à près de 348 $.

Une autre raison pour laquelle les actions augmentent si rapidement est que, jusqu’à récemment, elles étaient fortement ciblées par les gros investisseurs qui pariaient que les actions diminueraient en prenant des positions courtes. Au fur et à mesure que les actions montent en flèche, les shorters doivent également acheter des actions afin de réduire leurs pertes, ce qui déclenche une soi-disant compression courte. une augmentation soudaine de la valeur d’une action.

Gabe Plotkin, le trader de fonds spéculatifs dont Melvin Capital vendait GameStop, a confirmé mercredi à CNBC qu’il avait quitté sa position après avoir dû lever un renflouement de 2,75 milliards de dollars auprès de Citadel et de son ancien patron, Steve Cohen, au milieu de la pression. Les autres paris courts de M. Plotkin semblent souffrir, peut-être parce qu’ils sont ciblés par des traders. Melvin et M. Plotkin sont souvent mis au pilori sur les babillards électroniques.

Jen Psaki, l’attachée de presse de la Maison Blanche, a déclaré mercredi que l’équipe économique de l’administration Biden «surveillait la situation». entourant la négociation volatile de certaines actions.

Les responsables de la Securities and Exchange Commission et ailleurs surveillent de près les salons de discussion sur Internet pour détecter des signes de manipulation potentielle du marché, bien qu’ils ne puissent faire beaucoup de choses sans signes clairs de fraude. Si un grand groupe de traders décide simplement d’acheter des options sur une action en même temps, au grand jour, il peut être difficile de prouver la faute.

Jeudi, la Banque centrale européenne a en effet averti les banques de la zone euro de nettoyer leurs actes, affirmant que beaucoup étaient satisfaites des pertes qu’elles pourraient subir en raison d’une augmentation des prêts problématiques causée par la pandémie.

La banque centrale, qui détient l’autorité de surveillance ultime sur les banques commerciales dans les 19 pays appartenant à la zone euro, a également déclaré que les hauts dirigeants de nombreux prêteurs ne faisaient pas un bon travail de supervision de leurs opérations et que de nombreuses banques n’avaient pas de plan clair pour y remédier. profits chroniquement faibles.

Aucune grande banque européenne n’a fait faillite depuis que la pandémie a frappé. C’est en grande partie parce qu’après la crise financière d’il y a dix ans, les régulateurs ont forcé les prêteurs à réduire les risques et à accroître leur capacité à absorber les pertes.

Mais dans son rapport annuel sur la santé des banques de la zone euro, la Banque centrale européenne a déclaré que les risques pour les banques restaient élevés, d’autant plus que les programmes de soutien du gouvernement commençaient à s’épuiser.

Andrea Enria, le chef de la branche de supervision bancaire de la Banque centrale européenne, a déclaré qu’il était prouvé que les banques commerciales ignoraient délibérément les signes selon lesquels les prêts problématiques pourraient augmenter une fois les mesures d’urgence expirées. Il a souligné les règles qui permettent aux entreprises et aux particuliers de retarder le remboursement des prêts.

Les banques sont tenues de mettre de l’argent de côté pour couvrir les prêts susceptibles de faire défaut. Mais ces provisions réduisent les bénéfices et les banques essaient souvent de maintenir ces réserves aussi bas qu’elles peuvent s’en tirer. M. Enria a déclaré que les provisions pour prêts à problèmes en Europe étaient plus faibles qu’aux États-Unis et dans d’autres pays, signe que les banques sous-estiment systématiquement le risque.

â ???? La détérioration de la qualité des actifs reste notre principale préoccupation pour 2021, â ???? M. Enria a déclaré lors d’une conférence de presse.

Il s’est également dit préoccupé par le fait que les banques de la zone euro se chargent de prêts à effet de levier, des paquets de crédit à haut risque pour les entreprises qui ont invité la comparaison avec les titres adossés à des hypothèques qui ont conduit à la crise financière de 2008.

Sans nommer aucune banque, la Banque centrale européenne a critiqué les dirigeants pour «un suivi et une surveillance insuffisants des fonctions commerciales». Il a également déclaré que les banques ne faisaient pas assez pour corriger le fait que la plupart d’entre elles étaient à peine rentables, voire pas du tout.

M. Enria a exhorté les banques à envisager les fusions comme un moyen de s’attaquer au marché bancaire européen surpeuplé, et a déclaré qu’elles devaient faire plus pour réduire les coûts.

Le gouvernement devrait offrir son dernier aperçu de la santé du marché du travail jeudi matin lorsqu’il publiera son rapport hebdomadaire sur les demandes d’assurance-chômage.

Les chiffres sont restés en dessous des niveaux stupéfiants du printemps dernier, lorsque le coronavirus a commencé sa marche sur la carte. Mais à près d’un million de nouveaux états réclamés par semaine, ils continuent à éclipser les records précédents. Les analystes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que les chiffres montrent que les réclamations ont légèrement diminué la semaine dernière.

Bien que le Conference Board ait rapporté mardi que la confiance des consommateurs avait légèrement augmenté en janvier, les opinions sur la santé du marché du travail ont chuté. Le pourcentage de répondants déclarant que les emplois sont «abondants». refusé, et la part disant que «les emplois sont difficiles à obtenir». Rose.

– Tout remonte à la crise sanitaire, – a déclaré Rubeela Farooqi, économiste américaine en chef pour High Frequency Economics. «Une fois que vous avez fait vacciner la plus grande partie de la population, c’est une image complètement différente.»

Le projet de loi sur les secours en cas de pandémie de 900 milliards de dollars signé le mois dernier a fourni un pont de soutien, mais les dispositions étendant spécifiquement l’aide aux travailleurs sans emploi devraient expirer à la mi-mars.

Le président Biden a proposé un programme de secours d’urgence de 1,9 billion de dollars qui comprend un supplément d’assurance-chômage hebdomadaire de 400 dollars, bien que les républicains et une poignée de législateurs démocrates aient hésité au coût de la proposition globale.

Alors que les actions de GameStop, le détaillant de jeux vidéo, ont bondi au milieu d’une vague d’investissements spéculatifs de petits investisseurs, Point72, le fonds spéculatif géré par le propriétaire des Mets, Steve Cohen, a perdu près de 15% cette année, selon une personne au courant de la question.

Rassemblement soudain de GameStop – les actions ont bondi de 135 pour cent rien que mercredi et sont en hausse de plus de 1 700 pour cent cette année. a fait des ravages sur certains grands investisseurs qui avaient misé contre l’action. Les pertes de Point72, qui gère près de 19 milliards de dollars d’actifs, proviennent en partie de l’investissement de la société dans Melvin Capital, un fonds spéculatif qui avait fait un pari massif contre GameStop.

Alors que les actions augmentaient, Melvin était aux prises avec des pertes soudaines et a dû accepter 2,75 milliards de dollars en capital de sauvetage de deux investisseurs extérieurs. L’un des sauveteurs était Point72, qui avait déjà environ 1 milliard de dollars sous gestion avec Melvin, a déclaré deux personnes connaissant la relation, et a ajouté 750 millions de dollars pour aider à stabiliser Melvin cette semaine.

Parce que Melvin investissait de l’argent au nom de Point72, les résultats de Point72 ont également été affectés par la récente tourmente, ont déclaré ces personnes.

Les pertes de Point72 sont la première indication claire de l’ondulation de l’effet des troubles récents de Melvin, qui ont été une source de préoccupation à la fois pour Wall Street et la communauté du baseball. Les actions ont connu leur pire performance depuis octobre mercredi en partie parce que les investisseurs craignent que d’autres grands fonds puissent également subir des pertes.

Et tard mardi soir, M. Cohen a été interrogé sur Twitter sur l’impact potentiel des pertes de Melvin sur les Mets, qu’il a achetés pour environ 2,5 milliards de dollars en novembre.

– Pourquoi l’un aurait-il quelque chose à voir avec l’autre? M. Cohen a répondu dans un message sur Twitter.

Eric Bolling, une ancienne personnalité de Fox News dont l’émission hebdomadaire pour le Sinclair Broadcast Group a présenté sa relation amicale avec l’ancien président Donald J.Trump, quitte le réseau de radiodiffusion, a-t-il déclaré mercredi.

M. Bolling a déclaré qu’il prévoyait de retourner à la télévision sous peu, mais qu’il attendrait de partager les détails de son nouvel emploi jusqu’à la fin de son programme Sinclair, «America This Week,». se termine samedi. Il commence également un podcast le mois prochain avec l’ancien quart-arrière des Green Bay Packers Brett Favre.

Engagé par Sinclair en 2019 pour élargir sa programmation d’actualité, M. Bolling était l’un des rares animateurs à tendance conservatrice à avoir accordé des entretiens avec M. Trump pendant son mandat à la Maison Blanche. Son émission a été diffusée sur les stations Sinclair dans des dizaines de marchés locaux.

Sinclair a attiré l’attention pour avoir obligé ses affiliés à diffuser des segments de commentateurs pro-Trump, y compris un ancien assistant de campagne de Trump, Boris Epshteyn. En octobre, Sinclair a été contraint d’éditer un épisode dans lequel M. Bolling a diffusé de la désinformation sur le coronavirus et a mis en doute l’utilité des verrouillages et des masques faciaux.

â ???? Eric a décidé de poursuivre d’autres opportunités professionnelles, â ???? Sinclair a déclaré mercredi dans un communiqué. «Nous souhaitons à Eric le meilleur dans ses projets futurs.»

M. Bolling était co-animateur de «The Five». sur Fox News. Il a quitté le réseau en 2017 après avoir nié les allégations selon lesquelles il aurait envoyé des messages obscènes à des collègues. Il est devenu plus tard un éminent défenseur national de la lutte contre l’abus d’opioïdes après la mort de son fils, qui avait pris une pilule contenant du fentanyl.

Ref: https://www.nytimes.com

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